鹰眼预警：万丰奥威营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，万丰奥威发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为159.87亿元，同比下降1.7%；归母净利润为9.87亿元，同比增长51.11%；扣非归母净利润为8.77亿元，同比增长57.37%；基本每股收益0.47元/股。

公司自2006年11月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为40.16亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万丰奥威2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为159.87亿元，同比下降1.7%；净利润为11.41亿元，同比增长35.75%；经营活动净现金流为14.64亿元，同比增长23.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为159.9亿元，同比下降1.7%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）162.07亿162.64亿159.87亿营业收入增速-1.07%0.35%-1.7%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.7%，净利润同比增长35.75%，营业收入与净利润变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）162.07亿162.64亿159.87亿净利润（元）10.34亿8.4亿11.41亿营业收入增速-1.07%0.35%-1.7%净利润增速0.22%-18.73%35.75%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为10.3亿元、8.4亿元、11.4亿元，同比变动分别为0.22%、-18.73%、35.75%，净利润较为波动。

项目202312312024123120251231净利润（元）10.34亿8.4亿11.41亿净利润增速0.22%-18.73%35.75%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.99、1.41、1.28，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）20.6亿11.81亿14.64亿净利润（元）10.34亿8.4亿11.41亿经营活动净现金流/净利润1.991.411.28

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二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.96%，同比增长2.61%；净利率为7.14%，同比增长38.1%；净资产收益率（加权）为13.41%，同比增长38.11%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.76%，同比下降2.74%；流动比率为1.61，速动比率为1.14；总债务为44.96亿元，其中短期债务为31.47亿元，短期债务占总债务比为70%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.13。

项目202312312024123120251231短期债务（元）38.4亿24.73亿31.45亿长期债务（元）6.39亿18.68亿14.77亿短期债务/长期债务6.011.322.13

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为24.6亿元，短期债务为31.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.78，广义货币资金低于短期债务。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）24.66亿21.45亿24.55亿短期债务（元）38.4亿24.73亿31.45亿广义货币资金/短期债务0.640.870.78

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.9亿元，较期初变动率为52.49%。

项目20241231期初其他应付款（元）3.89亿本期其他应付款（元）5.93亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.88，同比下降9.25%；存货周转率为4.61，同比下降6.37%；总资产周转率为0.88，同比下降4.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.67，4.28，3.88，应收账款周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231应收账款周转率（次）4.674.283.88应收账款周转率增速-6.98%-8.29%-9.25%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.8亿元，较期初增长48.71%。

项目20241231期初在建工程（元）2.56亿本期在建工程（元）3.81亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长72.33%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）4590.38万本期其他非流动资产（元）7910.56万

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