比特币反弹背后：衍生品市场偏空信号不断，交易员防御姿态未改

尽管比特币经历一轮反弹，衍生品市场却释放出持续偏空的信号，交易员整体保持防御姿态，新一轮看涨押注未出现明显增长。

数据显示，比特币永续合约资金费率仍处于零轴下方，反映市场参与者仍在针对下行风险布局，或需要获得额外补偿才愿意持有多头仓位。同时，比特币永续合约未平仓合约量未能从去年10月以来的下滑趋势中恢复，即便本轮反弹出现，未平仓合约量也未出现回升迹象，当前较10月峰值已下降约51%。

Crypto Insights Group首席执行官Andy Martinez表示，自去年10月10日暴跌以来，市场流动性和深度明显下降，推动投资者减少杠杆持仓，转而采取更保守的交易策略，市场仍在消化此前事件带来的影响。

期权市场同样传递出谨慎信号，比特币隐含波动率虽从高位回落，但仓位结构依旧偏向防御。BloFin研究与期权交易负责人Griffin Ardern指出，25-delta看涨/看跌期权偏度仍明显向看跌期权倾斜，体现出投资者对下行保护的需求依旧强烈。他提到，杠杆对价格的影响已明显减弱，虽有助于降低波动、稳定价格，但也意味着不少投资者选择在低位止盈或止损，转入观望甚至阶段性离场，空头情绪主导的市场环境更可能带来震荡整理，而非快速反弹。

宏观层面的不确定性进一步强化了市场谨慎情绪。做市商Auros香港董事总经理Le Shi表示，尽管市场上周后半段逐步找到支撑，但日本政局变化、贵金属市场波动等潜在事件，以及对AI概念股上涨的相关担忧，仍让市场参与者保持高度谨慎。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

来源：市场资讯